【金融】【戰略】美元的金融霸權（五）

中共當然希望能釜底抽薪，打倒美元的金融霸權。但是這有實際上的困難，主要是雖然中共已經有了世界第一的經濟和貿易量，工業產值更超過美國達60%以上，全球主要的金融機構都還在美國的手裡，再加上網絡效應，要讓人民幣一舉取代美元是完全不可能的。連最基本的開放人民幣自由交易，都有如把一把頂在自己喉嚨上的利劍交到美國人手裡，美國金主必然會藉機操弄匯率，打撃中共的進出口貿易。不過長期來看，讓人民幣逐步取代美元，是必要的，否則美國高興搶銭就搶銭，對中共的友邦更加可以興風作浪，深度打撃他們的經濟。

其實，現代的所謂國際貯備貨幣，有好幾個層面，人民幣可以依此一步一步來走。第一步，是進出口實體貿易的定價改用人民幣。這是最簡單也最自然的一步，中共已是世界第一貿易國，只要有耐心，再過幾年，自然可以把大部分自己的進出口貿易改用人民幣來交易。不過要两個第三者也用人民幣互相交易，那就須要有所謂的定價權，我待會兒再討論。

下一步，是讓人民幣成為各國中央銀行外匯存底的一部分。歐元早已走到這個地步，但是人民幣不能自由兌換，在這方面是個麻煩。還好中共已經想出一個辦法，就是和那些中央銀行們一個一個地簽貨幣交換協定。雖然很費事，但是在十年左右的將來，還是有相當的機會能達成這個目標。最新的消息是英國在上個月（2014年九月）決定把人民幣列入其外匯存底之中，成為第一個這様做的主要國家（英國的倒向中共是近两年的事，詳見前文《美國的歐洲代理人板塊重整》）。目前IMF正在討論是否把人民幣加入SDR（Special Drawing Right，基本上是IMF的外匯存底）；美國當然是反對的，但是歐洲很贊成。SDR的下一輪變動將在2016年一月生效，所以任何變動必須在2015年決定。未來這一年的幕後角力將會是很有意思的。

再下一步，是把美國獨家控制的國際機構解放出來，做到真正的多元共管。私人企業和銀行是不可能做這様無私的轉變的，所以中共的目標只能放在IMF和世銀上。原本中共買下更多的股權的提案已經通過了IMF的股東會議，但是在今年初被美國國會否決了。（如果有讀者不相信我一直說的IMF實際上完全由美國控制，那請你解釋一下一個只有1/6股權的國家如何單獨否決股東大會的決議？）所以中共在前两個月創立了金磚銀行和亜洲投資銀行。這两者都將在2015年開始運作，對被美國長期荼毒蹂躪的開發中國家，這是值得歡欣慶祝的事情。


2014年七月15日，金磚銀行（New Development Bank，NDB）正式成立。美國只付IMF的1/6資金，卻有100%的控制。中共則貢獻了41%的資金，卻只有1/5的控制權。誰正誰邪，一目了然。

再下一步，是國際天然原料的定價權，尤其是石油。俄國、委内瑞拉和伊朗是很希望從美元霸權裡解脱出來的，可是控制世界石油定價的是沙烏地阿拉伯，而沙烏地對美國在軍事和外交有百分之百的依賴，所以中共很可能會在這一步上卡住。美國也心知肚明，因此不管代價如何高昂，美國仍然要對中東處處干涉，以保護其對沙烏地的影響力。除非美國筋疲力盡，決心放棄霸權，他是不可能在中東放手的。這也是歐巴馬的尷尬：一方面須要Pivot向亜洲，另一方面仍然須要保護自己在中東的勢力。當然這並非不可能達成；最理想的就是亜洲有台灣、日本、菲律賓和越南這様的代理人，加上香港和大陸内地的崇美派鬧事，如此一來，美國的硬實力就可以專注在中東。

最後一步，是全球貨幣交易改用人民幣為標準貨幣。這在可見的未來，是完全不可能的。即使中共退一步，把最理想的目標設在二十年後，美元、歐元和人民幣三分天下，這仍然是很困難的。就在五天前（2014年九月30日），歐元和人民幣開始直接兑換，可是只有一家中方的銀行願意充當做市商（Market Maker），雖然他的買賣價差（Market Spread）稍為小於歐元換美元再由美元換人民幣的價差之和，他的報價量（Market Size）很小，對大多數的客户來說，還是走美元那條彎路方便。如果連歐元都行不通，其他的小貨幣自然不用提了。中共唯一的希望，在於完成李克强計劃用20年達成的產業完全升級，再加上軍事硬實力的對外投射，那麼或許在貨幣方面也能如願。也就是，中共的崛起，必須在產業、軍事和金融三方面，全面均衡地發展，缺一不可。

總結來看，中共在未來十年内，雖然不可能推倒美元的霸權，但是像金磚銀行和亜洲投資銀行是很有意義的創舉，很可能會大幅削弱美國以金融手段剥削開發中國家的能力。這對世界經濟來說，將是一個大福音。

【後註一】紐約時報在今天（2014年十月9日）發表了一篇文章，叫“China's Plan for Regional Development Bank Runs Into US Opposition”（“中國的區域開發銀行計劃遭到美國抵制”，詳見
http://www.nytimes.com/2014/10/10/world/asia/chinas-plan-for-regional-development-bank-runs-into-us-opposition.html?_r=0
）。原來美國在幕後威脅利誘其“重要盟國”（亦即澳洲和南韓）不得加入。美國的藉口永遠都是很光冕堂皇的，這次是為了“環境保護”，阻止新燃煤火電厰的建立。當然美國自己的燃煤火電厰的熱效率只有40%，而中共的最新技術是世界第一的上海外三火電厰的45%，在未來幾年從600 ℃升級到700 ℃超超臨界技術之後，將達到50%，可是美國當然不會浪費銭像中共一様做全國火電厰的技術升級。美國有150年是世界第一的燃煤污染國，只在最近五年才因為發現了世界最大的頁岩氣礦床才改建燃氣火電厰，現在卻用這個藉口來確保自己用金融手段偷搶拐騙的自由，附帶地也創立了新的國際規則：連低度開發國家也不能建燃煤火電厰；可是除非你有自己的天然氣，燃煤火電厰比其他電厰便宜一半，也就是很多開發中國家將會因美國的阻撓而缺電。别的國家的經濟發展出問题對美國是件好事，對世界呢？

【後註二】中國人民銀行行長周小川於10月10日表示，一些國家已經開始使用人民幣作為國家外匯儲備貨幣，只是“還不願意說出來”，其中包括一些發達國家。此前，已知將人民幣作為外匯儲備貨幣的國家為尼日利亞和白俄羅斯。歐洲央行本週將討論是否將人民幣作為其外匯儲備貨幣之一。

看了不少新來網友問的問題 ，其實不少問題的答案已經在文章裏了。只要能靜下心來多看幾遍，溫故知新，用最近發生的訊息來驗證先前的推理，也是有趣的很。

【韓元人民幣匯率明年起與美元脫鉤】韓國企劃財政部國際經濟管理官今日表示,明年起,韓元對人民幣匯率中間價將根據直接交易做市商報價形成,不再由韓元對美元匯率及人民幣對美元匯率套算形成。

中韓自貿區剛剛獲批，立馬又來這條消息，韓國這是要徹底倒入中共懷抱的節奏。

是的，只希望下一任韓國總統不要反復。

我的確不喜歡重複解説同一件事，而且大部分的文章討論得都很完整，所以有新的新聞進展也不見得必須新寫評論。希望大家能細讀并且完全吸收。

Fed昨天開始加息了，今日又讀了一遍王老師一年前所寫的《美元的金融霸權》。
我們處在美元霸權的國際大環境中,在這樣一個背景前提下，再回過頭來看美國的升息和匯率大戰。
在此之前美國已經通過三輪匯率大戰洗劫了拉美和東南亞，就目前形勢來看，美國在新一輪的加息周期中又想把屠刀舉向包括中國在內的更多國家。
不難明白，為什麽IMF、世界銀行都會成為以美國大公司為首的跨國公司的幫兇，而由中國主導的金磚銀行想建立公平正義的國際金融新秩序，是多麽舉步維艱！同樣，也不難明白由中國主導的亞投行為何會被美日拒絕，而被發展中國家擁抱。在這樣一個國際大環境下，中國一次又一次地向不公平的國際遊戲規則發起挑戰，但這並不代表中國已經足夠強大。
王老師一年前寫了此文，對往後的發展怎麽看呢？

我也回去讀了一遍，自己也很喫驚，居然沒有什麽好補充的，該寫的都在那篇和後續的其他文章裏談過了。可能是我運氣好，也可能是我這一年多來沒什麽長進。

想必王老師也看到這條新聞了。

美國國會參眾兩院18日批準了國際貨幣基金組織（IMF）2010年份額和治理改革方案。由此，中國將成為IMF第三大成員國，美國的投票權將由目前的16.75%有所下降，但依舊保持超過15%的重大決策否決權。

還有一條新聞是央行推出了三個人民幣匯率指數。其中美元權重相加為86.1%，歐元為77.5%，二者僅有8.6個百分點的差距。

這個指數倒有點類似美元指數的意思，扶了歐元一把，估計是為人民幣成為標準貨幣鋪路吧。

我也注意到了，在《市場經濟地位》加了後註。

美國人被逼接受，是因爲IMF的歐洲力量威脅著要繞過正常管道做特別增資，那麽不但中國額分增加更多，美國額分也可能降低於15%的否決權標準。

歐洲力量肯和美國決裂攤牌，雖然是被亞投行嚇的，仍然是很好的前例。